2026년 10월 31일 CoinDesk는 Anthropic과 연동된 두 건의 무기한 계약(퍼페추얼)이 탈중앙화 거래소 Hyperliquid에서 이미 거래되고 있으며, 트레이더들이 상장 전에 레버리지를 이용해 회사 가치에 베팅하고 있다고 보도했다. 그중 한 계약이 시사하는 기업 가치는 1조9천억 달러에 가깝지만, 이는 트레이더들끼리 값을 매긴 결과일 뿐이다. 계약은 주식을 주지 않으며, Anthropic은 어떤 공모 가격도 확인한 바 없다.
| 계약 | 추적 대상 | 거래 초반 움직임 |
|---|---|---|
| Entropy의 ANTH | 회사 전체 가치. 가격 1포인트가 10억 달러에 해당 | 약 1,880을 기록, 시사 기업 가치는 약 1조9천억 달러 |
| trade.xyz의 ANT | Anthropic 클래스 A 보통주 1주의 가격 | 약 138달러에 시작해 몇 시간 만에 약 110달러로 하락. 하락률 약 20%, 미결제 약정은 약 170만 달러, 레버리지 최대 10배 |
사는 것은 주식이 아니라 가격 노출이다
두 계약 모두 주식을 인도하지 않는다. 주식도, 배당이나 의결권도, 발행사에 대한 청구권도 없다. trade.xyz는 미국 증권거래위원회(SEC)에 보낸 서한에서 보유자가 얻는 것은 '합성 가격 노출(synthetic price exposure), 그뿐'이라고 직설적으로 밝혔다. Anthropic이 상장되면 ANT는 상장 주식 가격을 추적하는 일반 무기한 계약으로 전환된다. trade.xyz는 11월 20일 상장을 예상하지만 Anthropic은 확인하지 않았고, 그때까지 상장되지 않으면 60일의 유예 기간이 적용돼 늦어도 2027년 1월 19일까지 이어진다.
Anthropic은 두 계약에 대해 공개적으로 논평하지 않았지만, 도움말 페이지에서는 선물 계약이나 토큰화 증권 등의 방식을 통해 일반에 자사 주식을 판다고 주장하는 사람은 '가치 없는 투자를 제공하고 있을 가능성이 있다'고 오래전부터 경고해 왔고, 미승인 주식 양도는 무효라고 밝혔다. CoinDesk는 무기한 계약이 주식을 인도하지도, 주식을 대표한다고 주장하지도 않기 때문에 Anthropic이 경고가 이런 계약에도 적용되는지 설명하지 않았다고 지적했다. 계약은 미국 거주자에게 제공되지도 않는다.
1조9천억 달러라는 숫자를 얼마나 믿을 수 있나
Unchained 집계에 따르면 7개 해외 암호화폐 거래소의 계약이 시사하는 기업 가치는 1조8천700억~1조9천200억 달러로, 보도된 상장 목표 구간(1조5천억~2조 달러) 상한에 가깝다. 그러나 Unchained가 추적한, 이미 상장을 마친 동종 계약 7건은 시초가를 평균 약 25% 빗나갔다. 복사할 공개 주가가 없을 때는 운영자가 계약의 시작 가격을 정하고, IPO 가격은 Anthropic과 주관사가 독립적으로 정하므로 둘은 연결돼 있지 않다.
더 주의해야 할 것은 레버리지다. ANT는 최대 10배 레버리지라 가격이 불리한 방향으로 10%만 움직여도 담보가 전부 사라질 수 있다. 첫 한 시간 동안 약 20% 떨어진 것이 이미 이를 보여줬다. 계약 가격을 기업 가치로 받아들이는 것은 트레이더의 기대를 회사의 가격 결정으로 오해하는 것이다. Anthropic의 5월 비공개 자금 조달 이후 기업 가치는 약 9천650억 달러였고, 계약상의 1조9천억 달러와 그 사이에는 검증되지 않은 시장이 통째로 놓여 있다.
