Am 31. Oktober 2026 berichtete CoinDesk, dass an der dezentralen Börse Hyperliquid bereits zwei Perpetual-Kontrakte gehandelt werden, die an Anthropic gekoppelt sind: Händler wetten schon vor dem Börsengang mit Hebel auf den Wert des Unternehmens. Einer der Kontrakte impliziert eine Bewertung von fast 1,9 Billionen US-Dollar — doch das ist nur das Ergebnis gegenseitiger Gebote der Händler: Die Kontrakte liefern keine Aktien, und Anthropic hat keinen Ausgabepreis bestätigt.
| Kontrakt | Basiswert | Entwicklung zu Beginn |
|---|---|---|
| ANTH von Entropy | Gesamtbewertung des Unternehmens, ein Preispunkt steht für 1 Milliarde US-Dollar | Stand bei rund 1.880, implizite Bewertung etwa 1,9 Billionen US-Dollar |
| ANT von trade.xyz | Preis einer Anthropic-Aktie der Klasse A | Eröffnung bei rund 138 US-Dollar, innerhalb weniger Stunden gefallen auf rund 110 US-Dollar, minus etwa 20 Prozent, offenes Interesse rund 1,7 Millionen US-Dollar, Hebel bis zu 10-fach |
Gekauft wird nur Preisexposure, keine Aktie
Keiner der beiden Kontrakte liefert Aktien: keine Anteile, keine Ausschüttungen und Stimmrechte und auch keinen Anspruch gegen den Emittenten. trade.xyz schrieb in einem Brief an die US-Börsenaufsicht SEC unverblümt, Inhaber erhielten lediglich „synthetische Preisexposure, nicht mehr“. Nach dem Börsengang von Anthropic wird ANT in einen gewöhnlichen Perpetual-Kontrakt umgewandelt, der den Börsenkurs abbildet; trade.xyz erwartet den Börsengang am 20. November, was Anthropic nicht bestätigt hat. Sollte das Unternehmen bis dahin nicht gelistet sein, gilt eine 60-tägige Nachfrist, längstens bis zum 19. Januar 2027.
Anthropic hat sich zu den beiden Kontrakten nicht öffentlich geäußert, doch auf seiner Hilfeseite warnt das Unternehmen seit Langem, wer behaupte, seine Aktien über Terminkontrakte, tokenisierte Wertpapiere oder ähnliche Mechanismen an die Öffentlichkeit zu verkaufen, biete „möglicherweise eine wertlose Anlage“ an; nicht genehmigte Aktienübertragungen seien unwirksam. CoinDesk weist darauf hin, dass Perpetual-Kontrakte keine Aktien liefern und auch nicht behaupten, Aktien abzubilden; Anthropic habe nicht erklärt, ob die Warnung auch für diese Kontrakte gelte. Die Kontrakte werden zudem Einwohnern der USA nicht angeboten.
Wie verlässlich ist die Zahl von 1,9 Billionen US-Dollar?
Unchained zufolge implizieren die Kontrakte an sieben Offshore-Kryptobörsen eine Bewertung zwischen 1,87 und 1,92 Billionen US-Dollar — nahe der Obergrenze der berichteten Zielspanne für den Börsengang (1,5 bis 2 Billionen US-Dollar). Doch die sieben von Unchained verfolgten vergleichbaren Kontrakte, die bereits einen Börsengang hinter sich haben, verfehlten den Eröffnungskurs im Durchschnitt um rund 25 Prozent. Wenn kein öffentlicher Aktienkurs zum Kopieren existiert, legt der Betreiber den Anfangspreis fest, während der IPO-Preis von Anthropic und den Konsortialbanken unabhängig bestimmt wird — beides hängt nicht zusammen.
Noch mehr Vorsicht ist beim Hebel geboten. Bei ANT mit bis zu 10-fachem Hebel kann eine ungünstige Preisbewegung von 10 Prozent die Sicherheitsleistung vollständig aufzehren; der Rückgang von rund 20 Prozent in der ersten Stunde hat das bereits vorgeführt. Den Kontraktpreis für die Unternehmensbewertung zu halten, heißt, die Erwartungen der Händler mit der Preisbildung des Unternehmens zu verwechseln. Die Bewertung von Anthropic nach einer privaten Finanzierungsrunde im Mai lag bei rund 965 Milliarden US-Dollar — zwischen ihr und den 1,9 Billionen US-Dollar auf den Kontrakten liegt ein ganzer unbestätigter Markt.
