11월 10일 Anthropic은 미국 증권거래위원회에 폼 S-1 등록신청서의 두 번째 수정본을 제출하며, 지난 한 달간 합의된 마이크로소프트·구글 클라우드 컴퓨팅 약정이 약 100억 달러 늘었고, 349억 달러 규모의 Lambda 컴퓨팅 계약은 상대방이 기한을 지키지 못해 이제 해지가 가능해졌다고 공시했다. 이 서류는 회사가 IPO 로드쇼를 시작한 당일에 제출됐다. 컴퓨팅은 Anthropic의 향후 최대 장기 부채이자, 공개 투자자들이 떠안아야 할 핵심 자산이다.
11월 2일자 이전 수정본에 따르면 Anthropic의 최소 지출 약정은 구글에 약 1,213억 달러(2026년 4월~2033년 7월), 마이크로소프트에 최소 449억 달러(2026년 11월~2033년 6월), 아마존에 최소 1,100억 달러이며, 컴퓨팅·인프라 약정 총액은 약 8,954억 달러로, 이 중 약 4,475억 달러가 2030년 말까지 발생할 전망이다. 이번 두 번째 수정본은 마이크로소프트와 구글 두 곳에 약 100억 달러를 더 추가했다. 이들 약정은 기본적으로 "써도 안 써도 내야 하는" 구조로, 상대방의 중대한 계약 위반이 시정되지 않는 경우 등 극히 제한된 상황에서만 해제할 수 있다.
349억 달러 Lambda 계약: 기한을 놓치면 어느 쪽이든 해지할 수 있다
가장 주목할 부분은 Lambda와의 계약이다. Anthropic은 2026년 8월 Lambda와 약 349억 달러의 컴퓨팅 계약을 맺었는데, 이는 양사 간 약 413억 달러의 총 약정 중 일부로, 텍사스주 누에시스 카운티에 있는 Hut 8의 Beacon Point 데이터센터(목표 약 350메가와트)와 연결돼 있다. Lambda가 납기 기한을 지키지 못하면서 8월 계약은 이제 어느 쪽이든 해지할 수 있게 됐다. Anthropic은 현시점에서는 해지할 계획이 없다고 밝혔지만, 언제든 쓸 수 있는 카드를 손에 쥔 셈이다.
투자자 입장에서 이번 수정본은 Anthropic 상장의 셈법을 더 분명하게 만들었다. 회사는 Claude의 성장을 뒷받침하기 위해 마이크로소프트·구글·아마존의 컴퓨팅이 필요하면서도, 향후 10년 치 지출을 계약으로 묶어 두었다. 공모가 희망 범위는 주당 70~78달러로 정해졌고, 주식은 티커 ANT로 나스닥에 상장될 예정이며, 청약은 이미 공모 물량의 수 배에 달했다. 시장이 다음으로 볼 것은 청약 결과, 그리고 이 컴퓨팅 청구서가 결국 회사의 이익을 압박할지 여부다.
