AnthropicのIPOは予想を上回る需要を集めている。11月11日、ブルームバーグは関係者の話として、Claudeの開発元Anthropicの新規株式公開に募集株数の数倍にのぼる注文が集まり、ロードショー初日に70～78ドルの公開価格帯をすでにカバーしたと報じた。価格帯の上限で計算すると、公募と同時に行われる私募を合わせた調達額は最大904億ドルとなり、SpaceXを抜いて史上最大の上場となる見通しだ。
今回AnthropicはA種普通株式8億2500万株を売り出し、上限での調達額は約644億ドル。グーグル、エヌビディア、AMD、ブロードコム、マイクロン、マイクロソフト、TSMCのチップ・クラウド大手7社は、IPO価格で260億ドル相当の無議決権株を同時に引き受け、うちグーグルとエヌビディアはそれぞれ100億ドルを出資する。主幹事はゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーで、シンジケート団は22行。株式はティッカーANTでナスダック・グローバル・セレクト市場に上場し、価格決定は11月18日夜、取引開始は19日の予定。事業面では、1～9月の売上高が332億ドルで前年同期比1206％増、10月末の年換算売上高は約810億ドルと、1カ月で約100億ドル伸びた。
熱気は本物、ただし未確定要素も残る
需要が旺盛だからといって決着したわけではない。購入意向は法的拘束力がなく、最終的な価格と割当ては11月18日まで決まらず、価格帯自体もまだ動く可能性がある。フィナンシャル・タイムズは、主幹事が価格帯を上回る価格設定を検討し、評価額を1兆5000億ドル以上に戻す可能性があると伝えたが、目論見書はまだ修正されておらず、未確認の情報だ。評価額の数え方にも注意が必要で、約1兆4000億ドルはストックオプションや制限付き株式を含む完全希薄化ベースの数字であり、発行後の発行済み株式数だけで計算すれば時価総額は約1兆ドルになる。7人の共同創業者がそれぞれ約2億5000万ドル相当の株式を売却する計画は変わらず、支配権は創業者側に残る。
今後の注目点は3つ。11月18日の最終価格が価格帯の上限を突破するか、個人投資家への割当てがうわさされる約20％に達するか、そして19日の上場初日に株価が1兆4000億ドルの完全希薄化ベースの評価額を支えられるかだ。一般の投資家にとって、数倍の倍率で埋まった注文帳は熱気のサインであって、値上がりの保証ではない。史上最大のIPOの真価は、価格と割当てが明らかになってから判断すべきだ。
