Redditは2026年10月29日の第3四半期決算説明会で、ログインを中心とした体験への移行を発表した。背景にあるのはAI検索によるトラフィックの変化だ。Redditによれば、10月の検索経由の流入は週平均で100万件以上減少し、このペースが続けば、第4四半期の日次アクティブユーザーは1億3000万を起点に2桁台前半の割合で減少する可能性があるという。
まず米国以外でテスト、世界展開の時期は未定
ログイン中心の体験はまず米国以外の一部の市場でテストされ、世界展開の時期は未定だ。理由は3つある。AIによるスクレイピングの制限、データライセンス交渉の余地の確保、広告ターゲティングに使えるログインシグナルの獲得だ。ログイン済みユーザーとアプリユーザーは、すでにエンゲージメントの大半と収益の8割超を占めており、Redditは「見つけてもらうこと」から「とどまってもらうこと」へ軸足を移そうとしている。
収益は伸びているが、トラフィック構造が先に変わった
第3四半期の世界の日次アクティブユーザー数は1億3030万人で、前四半期比横ばい、前年比12%増。米国は5070万人で、第2四半期の5320万人から減少し、前年比2%減だった一方、海外は24%増の7960万人だった。売上高は8億9500万ドルで前年比53%増、純利益は2億8300万ドル、広告売上は8億4700万ドルで前年比54%増だった。数字は堅調だが、問題はトラフィック構造にある。検索経由に最も依存するログアウト状態のウェブ訪問が、真っ先に打撃を受けた。
オープンな閲覧のコストが再評価されている
一般の読者にとっては、検索からRedditの投稿を開く際にログイン画面に出会う場面が増えることを意味する。他のサイトや出版社にとって、Redditの転換は一つのシグナルだ。AI検索が直接答えを出し、クリックが戻ってこなくなれば、オープンなコンテンツはアカウントとライセンスで守るべき資産になる。Redditはログインユーザーの価値が高いことに賭けているが、テスト拡大後に日次アクティブユーザーの減少が想定を超えれば、その代償は次の決算にすぐ表れる。
