Le financement d'OpenAI se resserre. Le 30 octobre 2026, le Financial Times a rapporté qu'OpenAI avait ramené l'objectif de son tour de financement en cours de 30 à 20 milliards de dollars ; le Wall Street Journal a ensuite rapporté qu'OpenAI n'avait obtenu jusqu'ici qu'environ 11 milliards de dollars d'engagements, soit moins de la moitié de l'objectif initial, pour une valorisation de 1 250 milliards de dollars. Ces chiffres proviennent de personnes proches du dossier, et OpenAI ne les a pas confirmés publiquement : le résultat final dépendra de la clôture effective.
Ce n'est pas la première réduction de ce tour. OpenAI cherchait initialement jusqu'à 30 milliards de dollars pour une valorisation de 1 400 milliards de dollars, et des informations du 22 octobre indiquaient déjà que la valorisation était tombée à 1 250 milliards de dollars, le montant recherché restant inchangé. Le 23 octobre, ce site a rapporté la baisse de la valorisation d'OpenAI à 1 250 milliards de dollars (/article/2816) ; l'attention portait alors sur la valorisation, alors que cette fois c'est le montant lui-même qui change. Selon le Financial Times, OpenAI avait fixé au 30 octobre la date limite des engagements des investisseurs, mais la première clôture devait rester inférieure à 20 milliards de dollars, certains investisseurs ayant réduit leurs engagements. Selon le Wall Street Journal, OpenAI a indiqué à ses actionnaires qu'elle continuerait à lever des fonds pendant plusieurs semaines encore, en ciblant les family offices et les particuliers fortunés.
Pourquoi les investisseurs deviennent-ils plus exigeants ?
La raison directe est la comparaison. Le dossier d'introduction en Bourse publié cette semaine par Anthropic fait état d'un chiffre d'affaires de 11,6 milliards de dollars au deuxième trimestre, plus du double du premier trimestre, avec un léger bénéfice d'exploitation ; les chiffres rapportés par le Wall Street Journal pour la même période situent le chiffre d'affaires d'OpenAI à environ 6,7 milliards de dollars, en hausse d'environ 18 % par rapport au trimestre précédent, avec des pertes d'exploitation qui s'aggravent. Anthropic doit entrer en Bourse en novembre, les deux entreprises courtisent les mêmes investisseurs, et OpenAI voulait verrouiller les engagements avant l'arrivée de son rival. Le contexte plus large est le refroidissement du sentiment de marché : après les résultats de Google, Amazon et Intel, les valeurs technologiques ont reculé, et la patience des investisseurs face aux retours sur les dépenses d'IA s'amenuise.
Que signifient 11 milliards de dollars ?
D'abord, cela reste un financement considérable, et il n'est pas question d'un manque d'argent ; ensuite, cela montre que le rapport de force bascule vers les investisseurs, et qu'OpenAI aura besoin de plus de temps et d'une base d'investisseurs plus dispersée pour combler l'écart. Le projet d'introduction en Bourse n'a pas changé, et OpenAI table toujours sur une cotation dès l'année prochaine au plus tôt, mais le rythme de levée plus lent poussera le marché à examiner de plus près si la croissance du chiffre d'affaires peut suivre les dépenses de calcul et de personnel. Deux points méritent d'être suivis : la question de savoir si des engagements supplémentaires dans les prochaines semaines peuvent rapprocher le total de 20 milliards de dollars, et celle de savoir si OpenAI ajustera encore sa valorisation ou ses conditions. Jusqu'à une annonce officielle de l'entreprise, tous les chiffres doivent être lus comme des chiffres rapportés.
