OpenAI의 자금 조달 여건이 좁아지고 있다. 2026년 10월 30일 영국 파이낸셜타임스는 OpenAI가 이번 자금 조달 목표를 300억 달러에서 200억 달러로 낮췄다고 보도했다. 월스트리트저널은 이어 OpenAI가 지금까지 약 110억 달러의 약정만을 확보해 당초 목표의 절반에도 못 미쳤으며, 기업가치는 1조 2천500억 달러라고 보도했다. 이 수치는 사정에 정통한 관계자들의 말을 인용한 것으로, OpenAI는 아직 공개적으로 확인하지 않았으므로 최종 결과는 실제 마감을 지켜봐야 한다.
이번 조달에서 목표가 낮아진 것은 처음이 아니다. OpenAI는 당초 1조 4천억 달러의 기업가치로 최대 300억 달러를 조달하려 했으나, 10월 22일 보도에 따르면 기업가치는 이미 1조 2천500억 달러로 내려갔고 조달 규모는 그대로였다.10월 23일 본 사이트는 OpenAI의 기업가치가 1조 2천500억 달러로 낮아졌다고 보도했다 (/article/2816). 당시 초점은 기업가치였지만, 이번에는 금액 자체가 바뀌었다. 파이낸셜타임스에 따르면 OpenAI는 10월 30일을 투자자 약정 마감일로 정했으나, 1차 마감에서는 200억 달러에 못 미칠 것으로 예상됐고 일부 투자자는 약정 규모를 줄였다. 월스트리트저널에 따르면 OpenAI는 주주들에게 앞으로 수 주간 자금 조달을 계속하며 패밀리오피스와 고액 자산가를 대상으로 하겠다고 밝혔다.
투자자들은 왜 까다로워졌나
직접적인 이유는 비교다. Anthropic이 이번 주 공개한 상장 신청 서류에 따르면 2분기 매출은 116억 달러로 1분기보다 두 배 이상 늘었고 소폭의 영업이익을 기록했다. 월스트리트저널이 보도한 같은 기간 수치는 OpenAI 매출이 약 67억 달러로 전 분기 대비 약 18% 늘었고, 영업손실은 커졌다는 것이다. Anthropic은 11월 상장이 예상되며 두 회사는 같은 투자자들을 두고 경쟁하고 있어, OpenAI는 경쟁사의 상장 전에 약정을 확정하려 했다. 더 큰 배경은 시장 심리의 냉각이다. 구글, 아마존, 인텔의 실적 발표 이후 기술주가 매도세를 보였고, AI 지출의 회수에 대한 투자자들의 인내심은 얇아지고 있다.
110억 달러는 무엇을 의미하나
첫째, 여전히 거액의 조달이며 자금이 바닥났다는 얘기가 아니다. 둘째, 협상력이 투자자 쪽으로 이동하고 있어 OpenAI는 부족분을 메우기 위해 더 많은 시간과 분산된 투자자층이 필요하다. 상장 계획은 바뀌지 않았고 OpenAI는 이르면 내년 상장을 여전히 예상하고 있지만, 조달 속도가 느려지면서 매출 성장세가 컴퓨팅과 인건비 지출을 따라잡을 수 있는지를 시장이 더 엄격히 지켜볼 것이다. 앞으로 주목할 점은 두 가지다. 앞으로 수 주간의 추가 약정이 총액을 200억 달러에 가깝게 끌어올릴 수 있는지, 그리고 OpenAI가 기업가치나 조건을 추가로 조정할지 여부다. 회사의 공식 발표가 있기 전까지 모든 수치는 보도된 수치로 이해해야 한다.
