OpenAIs Finanzierungsspielraum wird enger. Am 30. Oktober 2026 berichtete die Financial Times, OpenAI habe das Ziel seiner aktuellen Finanzierungsrunde von 30 Milliarden Dollar auf 20 Milliarden Dollar gesenkt; das Wall Street Journal berichtete anschließend, OpenAI habe bislang nur Zusagen über rund 11 Milliarden Dollar erhalten, also weniger als die Hälfte des ursprünglichen Ziels, bei einer Bewertung von 1,25 Billionen Dollar. Die Zahlen stammen von mit der Sache vertrauten Personen, OpenAI hat sie nicht öffentlich bestätigt, sodass das endgültige Ergebnis vom tatsächlichen Abschluss abhängt.
Es ist nicht die erste Senkung in dieser Runde. OpenAI wollte ursprünglich bis zu 30 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 1,4 Billionen Dollar aufnehmen; Berichte vom 22. Oktober besagten bereits, dass die Bewertung auf 1,25 Billionen Dollar gefallen sei, während der angestrebte Betrag unverändert blieb. Am 23. Oktober berichtete diese Website über die Senkung der OpenAI-Bewertung auf 1,25 Billionen Dollar (/article/2816). Damals stand die Bewertung im Mittelpunkt, diesmal ist es der Betrag selbst. Laut Financial Times hatte OpenAI den 30. Oktober als Frist für die Zusagen der Investoren gesetzt, doch der erste Abschluss sollte unter 20 Milliarden Dollar bleiben, nachdem einige Investoren ihre Zusagen gekürzt hatten. Laut Wall Street Journal teilte OpenAI den Aktionären mit, man werde noch mehrere Wochen weiter Kapital einwerben und dabei Family Offices und vermögende Privatpersonen ansprechen.
Warum werden Investoren wählerischer?
Der unmittelbare Grund ist der Vergleich. Aus Anthropics diese Woche veröffentlichten Börsenunterlagen geht hervor, dass der Umsatz im zweiten Quartal bei 11,6 Milliarden Dollar lag, mehr als doppelt so hoch wie im ersten Quartal, bei einem kleinen operativen Gewinn; die vom Wall Street Journal berichteten Zahlen für denselben Zeitraum beziffern OpenAIs Umsatz auf rund 6,7 Milliarden Dollar, etwa 18 Prozent mehr als im Vorquartal, bei sich ausweitenden operativen Verlusten. Anthropic wird im November an die Börse erwartet, beide Unternehmen werben um dieselben Investoren, und OpenAI wollte die Zusagen sichern, bevor der Rivale an die Börse geht. Der größere Hintergrund ist die abgekühlte Marktstimmung: Nach den Ergebnissen von Google, Amazon und Intel gaben Technologiewerte nach, und die Geduld der Investoren mit den Erträgen der KI-Ausgaben wird dünner.
Was bedeuten 11 Milliarden Dollar?
Erstens ist das nach wie vor eine gewaltige Finanzierung, von Geldnot kann keine Rede sein; zweitens verschiebt sich die Verhandlungsmacht zu den Investoren, und OpenAI braucht mehr Zeit und eine breitere Investorenbasis, um die Lücke zu schließen. Der Börsenplan hat sich nicht geändert, OpenAI rechnet weiterhin mit einem Börsengang frühestens im nächsten Jahr, doch das langsamere Fundraising-Tempo wird den Markt genauer hinschauen lassen, ob das Umsatzwachstum mit den Ausgaben für Rechenleistung und Personal mithalten kann. Zwei Punkte sind als Nächstes zu beobachten: ob zusätzliche Zusagen in den kommenden Wochen die Summe in Richtung 20 Milliarden Dollar bringen, und ob OpenAI Bewertung oder Konditionen weiter anpasst. Bis zu einer formellen Ankündigung des Unternehmens sind alle Zahlen als berichtete Zahlen zu verstehen.
