11월 10일, Anthropic의 상장 계획이 막판에 삐걱거렸다. 밤사이 은행에 보낸 IPO 가격 조건 문서가 몇 시간 만에 회사 스스로 철회됐다. 로이터가 확인한 이메일에 따르면 Anthropic은 11월 9일 밤늦게 투자설명서 사본을 은행에 보냈다. A종 신주 약 8억 6,700만 주를 주당 70~80달러에 발행해 최대 약 693억 달러를 조달한다는 내용이었다. 이어진 두 번째 이메일은 가격 세부 내용이 부정확하다며 수정된 서류를 나중에 제출하겠다고 밝혔다. Anthropic은 논평을 거부했다.
발송된 숫자가 무효인 이유
이번 철회가 이례적인 것은 숫자가 언론의 의심을 받고 나서 정정된 것이 아니라 Anthropic 스스로 먼저 신뢰하지 말라고 밝혔기 때문이다. 수정 서류가 나오기 전까지 공모가 범위, 발행 주식 수, 조달 규모 중 어느 것도 확인할 수 있는 버전이 없다. 미국 증권거래위원회 공개 시스템 EDGAR에 올라온 S-1에서 가격란은 지금도 비어 있다. 260억 달러 규모의 사모 배정도 마찬가지다. 구글, 엔비디아, AMD, 브로드컴, 마이크론, 마이크로소프트, TSMC가 IPO 가격으로 참여한다고 보도됐지만, 이 배정이 철회와 관련이 있는지는 알려진 바가 없다. 다시 말해 지난 일주일 동안 떠돈 모든 Anthropic 기업가치 숫자는 이제 물음표를 달아야 한다.
상장 일정은 그대로다
월스트리트저널은 같은 날 Anthropic이 이번 주 안에 기업가치 범위를 정하고 다음 주 목요일이나 금요일(11월 19~20일경) 티커 ANT로 나스닥에 상장할 계획이며, 로드쇼도 이번 주 시작한다고 보도했다. 일정은 바뀌지 않았다. 바뀐 것은 시장이 기댈 가격이 사라졌다는 점이다. 투자설명서의 바탕 숫자를 확인하면 10월 26일 제출된 S-1은 상반기 매출 163억 달러를 보여주고, 11월 2일 개정판은 3분기 매출 169.6억 달러로 전분기 대비 47% 증가, 컴퓨팅·인프라 약정은 8,954억 달러에 육박한다고 밝혔다. 본 사이트가 앞서 보도한 대로 투자자들은 1조 5,000억 달러 기업가치가 너무 비싸다며 외면했고, 이후 1조 2,500억 달러로 낮아졌다고 전해졌다——Anthropic, 추수감사절 전 상장 서두른다: 기업가치 1조 2,500억 달러로 낮아져도 800억 달러 조달 추진.
이제 볼 것은 서류 하나뿐이다. 수정된 S-1/A다. 공모가 범위, 발행 주식 수, 내포된 기업가치는 그 안에 적힌 것이 공식 숫자가 된다. 그 서류가 나오기 전까지 70~80달러와 693억 달러는 철회된 숫자에 불과하다. 투자자에게 이번 실수 자체가 신호다. 올해 가장 주목받는 AI 상장에서 가격 서류조차 잘못 발송됐다면, 로드쇼의 모든 숫자는 출처를 두 번 물어볼 가치가 있다.
