Am 10. November ist der Börsengang von Anthropic auf der Zielgeraden ins Stolpern geraten: Die IPO-Preisunterlagen, die das Unternehmen über Nacht an die Banken geschickt hatte, wurden wenige Stunden später von Anthropic selbst zurückgezogen. Laut E-Mails, die Reuters einsehen konnte, schickte Anthropic spät am 9. November eine Kopie des Prospekts an die Banken: rund 867 Millionen neue Class-A-Aktien zu 70 bis 80 Dollar je Aktie, ein Emissionserlös von bis zu rund 69,3 Milliarden Dollar. Eine zweite E-Mail erklärte dann, die Preisangaben seien ungenau; eine aktualisierte Fassung werde nachgereicht. Anthropic lehnte eine Stellungnahme ab.
Warum die verschickten Zahlen nicht zählen
Das Besondere an diesem Rückzug: Die Zahlen wurden nicht erst korrigiert, nachdem die Presse sie angezweifelt hatte — Anthropic sagte selbst zuerst, man solle sich nicht auf sie verlassen. Bis eine korrigierte Fassung vorliegt, gibt es keine bestätigbare Version von Preisspanne, Aktienzahl oder Emissionsvolumen: Im S-1 im öffentlichen EDGAR-System der US-Börsenaufsicht SEC ist das Preisfeld nach wie vor leer. Ebenso unbestätigt ist eine gemeldete Privatplatzierung über 26 Milliarden Dollar — Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft und TSMC sollen zum IPO-Preis zeichnen, doch ob die Platzierung vom Rückzug betroffen ist, ist offen. Mit anderen Worten: Jede Anthropic-Bewertungszahl, die in der vergangenen Woche kursierte, trägt jetzt ein Fragezeichen.
Der Zeitplan für den Börsengang steht noch
Das Wall Street Journal berichtete am selben Tag, Anthropic plane weiterhin, diese Woche eine Bewertungsspanne festzulegen und am Donnerstag oder Freitag nächster Woche, um den 19. bis 20. November, unter dem Kürzel ANT an der Nasdaq zu starten; die Roadshow beginne diese Woche. Der Zeitplan ist unverändert — geändert hat sich, dass der Markt keinen Preis mehr hat, an dem er sich orientieren kann. Die Basiszahlen des Prospekts: Das am 26. Oktober eingereichte S-1 weist für das erste Halbjahr einen Umsatz von 16,3 Milliarden Dollar aus; die geänderte Fassung vom 2. November meldet für das dritte Quartal 16,96 Milliarden Dollar Umsatz, 47 Prozent mehr als im Vorquartal, sowie Rechen- und Infrastrukturverpflichtungen von fast 895,4 Milliarden Dollar. Wie diese Seite zuvor berichtete, hatten Investoren eine Bewertung von 1,5 Billionen Dollar als zu hoch abgelehnt; danach wurde von 1,25 Billionen Dollar berichtet — Anthropic drängt vor Thanksgiving an die Börse: Bewertung auf 1,25 Billionen Dollar gesenkt, 80 Milliarden Dollar sollen trotzdem fließen.
Von nun an zählt nur ein Dokument: das korrigierte S-1/A. Preisspanne, Aktienzahl und implizite Bewertung sind das, was dort steht. Bis es erscheint, sind 70 bis 80 Dollar und 69,3 Milliarden Dollar nur zurückgezogene Zahlen. Für Anleger ist schon der Patzer selbst ein Signal — wenn beim meistbeachteten KI-Börsengang des Jahres sogar das Preisdokument falsch herausgeht, ist jede Zahl der Roadshow eine zweite Nachfrage nach ihrer Quelle wert.
