Nvidia erwägt, für die Schulden von Nscale im Zusammenhang mit Rechenzentren zu bürgen. Am 31. Oktober 2026 berichtete TechCrunch, Nvidia verhandle über Bürgschaften in Milliardenhöhe für das Anthropic-Rechenzentrumsprojekt des KI-Cloud-Anbieters im US-Bundesstaat West Virginia. Die Meldung stammte zuerst von The Information, Bloomberg bestätigte sie anschließend. Kommt die Vereinbarung zustande, würde der Chiphersteller direkt für die Baukredite eines Kunden einstehen – ein neues Signal in der Finanzierungskette des KI-Compute-Ausbaus.
Die Bürgschaft hätte die Form einer Restwertgarantie. Laut The Information würde Nvidia einspringen, die Anlage übernehmen und bei der Suche nach einem Käufer und einem neuen Mieter helfen, falls Nscale mit Bauzahlungen in Verzug gerät. Bisher konzentrierte sich Nvidias Unterstützung für Cloud-Anbieter vor allem auf Leasing und Chipkäufe; Bürgschaften für den Bau sind ungewöhnlich. Die Bürgschaft betrifft Strom- und Baukosten auf dem Campus von Nscale in West Virginia, wo Anthropic einen Vertrag über 44,6 Milliarden US-Dollar für das erste Gebäude unterzeichnet hat – eine Anlage mit 460 Megawatt, die Nvidias Vera-Rubin-Chips der nächsten Generation nutzen soll; die beiden Seiten verhandeln außerdem über ein zweites Gebäude im Wert von rund 45 Milliarden US-Dollar.
Die Lieferbilanz von Nscale ist die andere Seite der Verhandlung. Bis August hatte das Unternehmen nur rund 25.000 fortschrittliche Chips tatsächlich im Betrieb, weit entfernt von den fast 500.000 geplanten; Abflusswasser von der Baustelle in West Virginia hat wiederholt Häuser in der Nähe überflutet, und erst im September erhielt das Projekt nach monatelangen Verhandlungen die staatliche Zertifizierung. In diesem Monat zog sich Microsoft von einem geplanten Nscale-Standort in England zurück, weil der Netzanschluss erst in den 2030er-Jahren kommen soll. Unterdessen fielen die Aktien von Neocloud-Anbietern wie CoreWeave, Nebius und IREN im Oktober jeweils um mehr als 30 Prozent, und die Geduld der Investoren mit solchen assetarmen Compute-Unternehmen schwindet.
Warum Nvidia für einen Kunden einstehen würde
Die Antwort liegt in der Kundenstruktur. Anthropic gehört zu den größten Abnehmern von Rechenleistung und hat seine Infrastrukturausgaben auf mehrere Chiphersteller verteilt; The Information zitierte einen Investor mit den Worten, Anthropics Beteiligung erkläre vermutlich Nvidias Interesse, das Projekt auf Kurs zu halten. Eine Bürgschaft würde Nscale helfen, Baufinanzierung zu erhalten, und zugleich einen Großkunden für Vera Rubin sichern. Laut The Information hat Nvidia Neocloud-Anbietern und Großkunden bereits rund 170 Milliarden US-Dollar an Investitionen und Kreditunterstützung gewährt, darunter eine im September zugesagte Wandelanleihe über eine Milliarde US-Dollar für Nscale.
Auch Anthropics eigener Finanzierungsdruck wächst
In derselben Woche reichte Anthropic seinen Börsengang ein, doch Blackstone warnte Investoren, dass das Unternehmen nach dem Börsengang möglicherweise kein Investment-Grade-Rating erhalten werde. Ein niedrigeres Rating bedeutet höhere Kreditkosten, sodass Anthropic stärker auf finanzstarke Partner angewiesen ist, die seine Schulden mittragen. Die Verhandlungen über die Bürgschaft laufen noch; Betrag, Laufzeit und Auslösebedingungen wurden nicht offengelegt. Der Vertrag ist unterzeichnet. Ob sich das Geschäft lohnt, entscheidet sich daran, ob das erste Gebäude termingerecht ans Netz geht und mit vollen 460 Megawatt läuft.
