Anthropic legte am 14. Oktober 2026 neue Zahlen zum Umsatzwachstum vor. Auf einem Investorentag in der Zentrale in San Francisco teilte das Unternehmen potenziellen Anlegern mit, der Umsatz im dritten Quartal sei gegenüber dem Vorquartal um rund 45 Prozent auf 16,8 Milliarden US-Dollar gestiegen, und das Quartal sei auf bereinigter Basis profitabel gewesen. Zwei Einschränkungen gehören dazu: Die Zahlen stammen von einem Teilnehmer, der mit Reuters sprach; Anthropic selbst lehnte eine Stellungnahme ab, und ein öffentlicher Börsenprospekt liegt noch nicht vor. Geprüfte Unterlagen zum Abgleich gibt es derzeit also nicht.
Drei Quartale, drei Stufen
In gleicher Rechnung stehen 4,7 Milliarden Dollar im ersten Quartal, 11,6 Milliarden im zweiten und 16,8 Milliarden im dritten. Zum Vergleich: Für das gesamte Jahr 2025 meldete Anthropic rund 4,6 Milliarden Dollar Umsatz – ein einziges Quartal übertrifft inzwischen das Dreifache des damaligen Jahreswerts. Die andere Seite der Bilanz ist ebenso deutlich: 2025 lag der operative Verlust bei über 8 Milliarden Dollar, ohne Abschreibungen im Zusammenhang mit früheren Finanzierungen, und für Cloud-Dienste, Rechenleistung und Infrastruktur hat sich das Unternehmen über ein Jahrzehnt zu Ausgaben von mindestens 518 Milliarden Dollar verpflichtet. Der unschärfste Teil der Mitteilung ist ausgerechnet die Gewinnangabe: Welche Kosten die bereinigte Rechnung herausnimmt, wurde nicht erläutert. Bis zum Prospekt ist diese Profitabilität daher eher als gewählte Darstellung der Unternehmensführung zu lesen, nicht als prüfbares Ergebnis.
Warum der Börsengang erst nach den Novemberwahlen kommt
Reuters hatte zuvor berichtet, der Börsengang werde nach den US-Zwischenwahlen im November erwartet, könne noch vor dem Debüt des Rivalen OpenAI stattfinden und eine Bewertung von über 2 Billionen Dollar anstreben. Der Termin nach den Wahlen umgeht ein Fenster politisch getriebener Marktschwankungen. Wer zuerst an die Börse geht, wird zudem zum frühen Test dafür, wie öffentliche Anleger die Verbindung aus rasantem Wachstum und hohen Verlusten bewerten; das Ergebnis setzt eine Bezugslinie für die Nachfolger. Der Wachstumsmotor liegt vor allem im Unternehmensgeschäft, wo Schritte wie die dedizierte Geschäftseinheit von Anthropic mit HCLTech, um Claude in große Unternehmen zu bringen, die Kurve weiter füttern.
Drei Fragen, die nur der Prospekt beantworten kann
Für Außenstehende ist nicht die Wachstumsrate der spannende Punkt, sondern ihre Tragfähigkeit. Erstens: Wie groß ist der Abstand zwischen bereinigten Zahlen und formaler Rechnungslegung, und liegen große Posten wie aktienbasierte Vergütung und Abschreibungen auf Rechenleistung innerhalb oder außerhalb der Rechnung? Zweitens: 518 Milliarden Dollar an langfristigen Verpflichtungen bedeuten, dass Jahre künftiger Einnahmen im Voraus an Cloud-Anbieter verpfändet sind; lässt das Wachstum nach, bleiben die Fixkosten. Drittens: Google und Amazon sind zugleich Anteilseigner, Rechenlieferanten, Vertriebspartner und Wettbewerber – ein vierfaches Verhältnis, das bei Umsatzrealisierung und Preissetzungsmacht Fragen aufwirft. Keiner dieser Punkte lässt sich vor dem öffentlichen Prospekt klären. Bis dahin ist die Zahl von 16,8 Milliarden Dollar am besten als Signal zu lesen: Anthropic möchte, dass sich der Markt zuerst die Wachstumsgeschwindigkeit merkt und erst später über die Kostenstruktur spricht.
