11月13日，TechCrunch 援引多位投资人和创业者的话写道，黄仁勋辞任英伟达 CEO 之后，AI 创业圈失去的不只是一位掌舵人，还有过去几年最慷慨的一张支票簿。一位新云厂商创始人形容，听到消息的那一刻就像炸弹炸响。
英伟达这几年到底投了多少钱
PitchBook 的数据显示，仅今年一年，英伟达就参与了 105 轮融资，过去几年每年向初创公司投入数百亿美元，而且常常是其中最大的投资方。它在 CoreWeave 还是私营公司时就入了股，参与了 Crusoe 两轮融资，其中包括 14 亿美元的 E 轮；今年还以 130 亿美元收购了 Hugging Face，预计 2027 年完成交割；去年又在一轮 20 亿美元的融资里向 Reflection AI 开出了 8 亿美元的支票。Mistral AI、Lambda 和 Black Forest Labs 也在它的投资名单上。
多位受访者说，这些投资决策很多出自黄仁勋本人。临时接任的首席财务官克雷斯被认为风格更保守，有投资者直言，她不会拿出同样规模的资金去维持早期生态。英伟达在场的好处不只是钱：一家基础设施公司要筹 1 亿到 5 亿美元买 GPU，往往能从英伟达这里先拿到一半，估值还能到 10 亿美元以上，其他投资人也因此敢跟进。
谁来补这个缺口，现在还看不清
缺口最可能先落在新云厂商、推理服务商和开源模型公司身上，这些业务烧钱最凶，也最依赖英伟达的背书。欧洲的创业者尤其担心，黄仁勋一向愿意在美国之外投钱，这部分支持一旦停下，很难有人立刻接上。谷歌、亚马逊、微软和 AMD 被寄予希望，但 Battery Ventures 的合伙人认为，它们更可能支持成熟公司、推广自家芯片和云服务，未必愿意像英伟达那样给尚未盈利的基础设施公司开出数亿美元的支票。
不过受访者也一致认为，单是投资放缓还不足以终结 AI 热潮。英伟达一家独大本身也有代价：它用大额支票把创业公司锁定在自家芯片上，客观上压制了竞争。如果它收紧投资，反而可能给对手和更小的竞争者留出空间。对创业者来说，现实的变化更具体：下一轮融资的估值可能更低，尽调会更严，而黄仁勋的继任者是谁、会不会恢复此前的投资节奏，仍是未知数。
