11월 10일, Anthropic은 미국 증권거래위원회에 두 번째 수정 S-1을 제출하며 IPO 공모가 범위를 처음 공개했다. 주당 70~78달러로, 중간값인 74달러로 계산하면 기업가치는 약 9,680억 달러다. 함께 공개된 260억 달러 규모의 사모도 눈길을 끈다. 구글과 엔비디아가 각각 100억 달러를 인수하면서 칩·클라우드 기업 7곳이 Anthropic의 직접 주주가 된다.
이번 공모는 클래스 A 보통주 8억 2,500만 주 규모로, 이 가운데 회사가 약 8억 100만 주의 신주를 발행하고 공동창업자 7명이 기존 주식 약 2,365만 주를 함께 매각한다. 사모는 공모가로 의결권 없는 클래스 N 주식을 인수하는 방식이다. 구글과 엔비디아가 각각 100억 달러, AMD가 25억 달러, 브로드컴·마이크론·마이크로소프트가 각각 10억 달러, TSMC가 5억 달러를 낸다. 투자설명서에 따르면 IPO와 사모를 합친 순조달액은 약 846억 달러로, 주로 컴퓨팅과 인프라에 투입되며, 주식은 티커 ANT로 나스닥에 상장한다.
제출 서류는 재무 수치도 업데이트했다. Anthropic의 3분기 매출은 170억 달러로 1년 전의 12배, 9개월 누적 매출은 332억 달러, 순손실은 1,040억 달러이며, 이미 확약한 컴퓨팅·인프라 지출은 9,009억 달러에 달한다.
260억 달러 사모: 공급사가 주주가 되다
이 서류의 핵심은 가격 범위 자체가 아니라 매수자 명단이다. 가장 많이 출자한 두 곳은 Anthropic이 가장 의존하는 컴퓨팅 공급사이기도 하다. 구글이 클라우드와 컴퓨팅을, 엔비디아가 칩을 제공한다. 구글의 100억 달러는 기존 200억 달러 주식 매수 약속의 일부이고, AMD의 25억 달러는 칩 공급과 연계돼 있다. 공급사가 주주가 되면 가장 중요한 생산능력을 우군 안에 묶어둘 수 있지만, Anthropic의 운명도 이들 대기업과의 협력 깊이에 한층 더 묶이게 된다. 창업자들은 이번 매각으로 1인당 약 2억 5,000만 달러를 현금화하지만, 남은 지분은 여전히 1인당 약 180억 달러의 가치를 지닌다.
가격은 아직 협상 중: 주목할 두 가지
주목할 점은 70~78달러 범위가 Anthropic이 은행에 보냈다가 철회한 70~80달러 조건보다 낮다는 것으로, 가격 결정이 아직 협상 중임을 보여준다. 파이낸셜타임스는 인수단이 강한 수요에 힘입어 가격 인상을 검토 중이며, 기업가치가 1조 5,000억 달러 이상으로 돌아갈 수 있다고 전했다. 최종 가격은 아직 정해지지 않았다. 앞으로는 가격 범위가 올라갈지, 그리고 260억 달러 사모가 예정대로 마무리될지를 지켜봐야 한다.
