OpenAIの資金調達は細りつつある。2026年10月30日、英フィナンシャル・タイムズは、OpenAIが今回の資金調達の目標額を300億ドルから200億ドルに引き下げたと報じた。ウォール・ストリート・ジャーナルは続けて、OpenAIがこれまでに約110億ドルしか確約を得られておらず、当初の目標の半分に届かず、評価額は1兆2500億ドルだと報じた。これらの数字は事情に詳しい関係者の話によるもので、OpenAIはまだ公に確認しておらず、最終的な結果は実際のクローズを待つ必要がある。
今回の調達での引き下げは初めてではない。OpenAIは当初、評価額1兆4000億ドルで最大300億ドルを求めていたが、10月22日の報道では評価額はすでに1兆2500億ドルに下がり、調達額は変わっていなかった。10月23日、本サイトはOpenAIの評価額が1兆2500億ドルに引き下げられたと報じた (/article/2816)。当時の焦点は評価額だったが、今回は金額そのものが変わった。フィナンシャル・タイムズによれば、OpenAIは10月30日を投資家の確約期限と定めたが、第一次クローズは200億ドルに届かない見通しで、一部の投資家が確約額を減らした。ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、OpenAIは株主に、今後数週間は資金調達を続け、ファミリーオフィスや富裕層個人を対象にすると伝えた。
投資家はなぜ厳しくなっているのか
直接の理由は比較である。Anthropicが今週公開した上場申請書類では、第2四半期の売上高が116億ドルで、第1四半期の2倍以上となり、小幅な営業利益を計上した。ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた同じ期間の数字では、OpenAIの売上高は約67億ドルで、前四半期比約18％増、営業損失は拡大している。Anthropicは11月の上場が見込まれ、両社は同じ投資家を奪い合っているため、OpenAIはライバルの上場前に確約を取り付けたかった。より大きな背景は市場の冷え込みだ。Google、Amazon、Intelの決算を受けてハイテク株が売られ、AI投資の回収に対する投資家の忍耐は細りつつある。
110億ドルは何を意味するのか
まず、依然として巨額の資金調達であり、資金繰りに行き詰まる話ではない。次に、交渉力が投資家側に移りつつあり、OpenAIは不足分を埋めるためにより多くの時間と分散した投資家層を必要としている。上場計画は変わっておらず、OpenAIは早ければ来年の上場をなお見込んでいるが、調達ペースの鈍化により、売上高の伸びが計算資源と人件費の支出に追いつけるかを市場はより厳しく見るだろう。今後注目すべき点は2つある。今後数週間の追加確約で総額が200億ドルに近づくかどうか、そしてOpenAIが評価額や条件をさらに調整するかどうかだ。正式な発表があるまでは、すべての数字を報道ベースのものとして理解すべきである。
