OpenAI の 300 億ドル調達に新たな進展があった。2026 年 10 月 22 日、Bloomberg は関係者の話として、OpenAI が進行中の新たな資金調達ラウンドの目標評価額を 1.4 兆ドルから 1.25 兆ドル（プレマネー）に引き下げたと報じた。調達規模は最大 300 億ドル。交渉は最終段階に入っており、OpenAI は来週末までに投資家の署名を固めたい考えだ。条件はまだ変わる可能性があり、OpenAI はコメントを控えた。
主導投資家も浮上している。Coatue とアラブ首長国連邦（UAE）の投資家が主導し、アブダビの MGX など複数の UAE ファンドが最大 100 億ドルを投じるコンソーシアムへの参加を協議中、BlackRock も交渉中だという。CNBC は別途、このラウンドが UAE との計算資源供給の商業契約と結びつく可能性があると伝えた。
なぜ引き下げたのか。ロイターの分析は AI 投資の全面的な再評価を指す。Meta や Tesla などの決算後、テクノロジー株は今週下落し、投資家は巨額の AI 支出とそのリターンに対して慎重さを強めている。関係者の一人は、1.4 兆ドルでのプライベートバンキング顧客向け提案への市場の反応が鈍かったと語った。
背景を振り返る価値がある。10 月初め、Bloomberg は OpenAI が 1.4 兆ドルのプレマネー固定価格で少なくとも 300 億ドルを求めていると報じていた。前回のラウンドは 2026 年 3 月で、122 億ドルを調達しポストマネー評価額は 8520 億ドルだった。1.25 兆ドルに下げても、3 月ラウンドのポストマネー 8520 億ドルと比べれば依然として大きく上回る。
引き下げ自体がシグナルだ
評価額の引き下げは調達の冷え込みを意味しない。300 億ドルの枠は健在で、主導投資家の顔ぶれも豪華だ。本当のシグナルは価格決定力の変化だ。「いくらで出しても買い手がつく」から「市場が選別し始めた」へ。ロイターはタイミングの背景にも触れている。OpenAI は Anthropic の 11 月中旬の IPO の前に投資家を固めたい考えだ。Anthropic の IPO 価格がこのムードの影響を受けるかどうか、注目に値する。
