DeepSeek がついに「稼ぐこと」を表に出した。9 月 24 日、The Information の報道によると、DeepSeek の年換算売上 run rate は 10 億ドルに達し、わずか数か月で倍以上になった。事情に詳しい 2 人の関係者からの情報で、梁文鋒 CEO が最近の投資家会議でこの数字を開示したという。
倍増の原動力：2.3〜4.5 倍の値上げ
倍増の直接の原動力は値上げだ。今年 DeepSeek はモデル価格を約 2.3〜4.5 倍に引き上げ、モデル自体の根強い人気と相まって、売上成長は大方の予想を上回った。注釈が必要だが、run rate は現在のペースを年換算した推定値であり、過去 1 年で実際に 10 億ドルを売り上げたわけではない。ただ「安さ」で名を上げたこの会社が、初めてまともな規模のキャッシュフローを手にしたことを意味する。
75 億ドル調達を交渉中：オープンソース路線の評価論理を書き換え
同じ情報筋は、DeepSeek が 75 億ドル規模の新規資金調達を交渉中だとも伝えた。実現すれば中国 AI スタートアップ史上最大級の調達となり、「オープンソース＋低価格」路線に対する資本市場の評価論理が書き換えられることを意味する。安いことは、もはや儲からないことと同義ではない。
価格戦争における逆張り
タイミングが興味深い。各社がフラッグシップモデルの価格を相次いで引き下げ、業界の価格戦争が激化する中で、DeepSeek は逆張りに出た。先に値上げし、次に 10 億ドルの成績表を出した。推論需要の旺盛な市場セグメントでは少なくとも、顧客は「安くて良いもの」により高い対価を払う意思がある。価格戦争は数字だけの話ではなく、「単位知能」のコストパフォーマンスの勝負なのだ。以前のベンチマークでは、DeepSeek のコードタスクのコストは競合の約 15 分の 1 だった。その値上げ余地は、まさにこのコスト優位から生まれている。
オープンソースエコシステムにとっては明るい兆しだ。V4 シリーズは、オープンモデルが商業的に自立できることを証明した。残るサスペンスは次の調達ラウンド——75 億ドルが着金すれば、DeepSeek がその資金を計算資源に投じるのか、AGI に投じるのか、次の価格戦争に投じるのか、市場は間もなく答えを見ることになる。
