La vraie raison du départ de Jensen Huang de Nvidia n'a peut-être pas grand-chose à voir avec les liaisons. Le 13 novembre 2026, le Wall Street Journal a rapporté que la frustration du conseil d'administration visait plutôt une pratique commerciale à haut risque de son mandat: offrir des milliards de dollars de garanties de crédit à des fournisseurs de cloud et à des développeurs de centres de données incapables de s'offrir les puces de Nvidia. Dans l'entreprise, les salariés s'expriment aussi: une publication interne a recueilli plus de 1 600 commentaires, dont la plupart demandent au conseil de le faire revenir.
Comment la garantie de 250 milliards de dollars a pris forme
Selon le Journal, le programme de soutien au crédit a été porté par le gendre de Huang, Nico Caprez, vice-président de Nvidia, qui promettait aux partenaires un financement en quelques semaines en échange d'une part de leurs revenus. Le plus gros dossier était un centre de données OpenAI dans l'Ohio: Nvidia a un temps envisagé une garantie de 250 milliards de dollars, et lorsque les discussions ont été révélées le 26 juillet, l'action a chuté de 5 % en une journée, effaçant environ 250 milliards de dollars de capitalisation. Colette Kress, alors directrice financière, a passé des semaines à renégocier et a réduit l'engagement de moitié; l'accord réduit a été signé en août. Huang avait aussi publiquement qualifié Kress de « biche prise dans les phares » lors d'une réunion ce mois-là, la réduisant à une simple « directrice financière de reporting ». Kress a désormais pris la direction générale par intérim.
Pourquoi les salariés veulent son retour
Le risque de cette activité de garantie est que Nvidia a de fait payé à la place de ses clients avec son propre bilan, créant artificiellement la demande pour ses propres puces. Huang a reconnu en privé que les grands fournisseurs de cloud se tournaient vers leurs propres puces et réduisaient leur dépendance à Nvidia, alors que l'entreprise avait encore d'importantes commandes de wafers et de mémoire chez TSMC — une situation qu'il a décrite comme une « avalanche » roulant vers le fabricant de puces. Les critiques comptent ce type de financement circulaire parmi les pratiques qui gonflent la bulle de l'IA. La réaction des salariés est bien réelle elle aussi: WIRED a rapporté qu'un ingénieur de longue date avait publié, avant le départ de Huang, un message dans la boîte à suggestions interne demandant au conseil de recueillir d'abord l'avis des employés; ce message a depuis attiré plus de 1 600 commentaires, la plupart favorables à son retour. Un salarié a envoyé un courriel à toute l'entreprise exigeant que le conseil explique sa décision, et une vingtaine d'employés ont publiquement soutenu Huang sur LinkedIn. Une distinction s'impose: l'image d'une « lettre signée par des centaines de salariés » qui circule en ligne n'est pas vérifiée — le vrai canal était la publication interne.
Pris ensemble, le départ apparaît plus compliqué qu'une démission pour liaison: le conseil doit gérer l'exposition et la confiance brisée laissées par les garanties, tandis que les salariés veulent garder le dirigeant qui a mené l'entreprise pendant 33 ans. Les prochains repères sont les résultats de Nvidia le 18 novembre — le premier compte rendu de Kress au marché, où les analystes l'interrogeront sur l'ampleur des garanties et d'éventuelles dépréciations — et l'introduction en Bourse d'Anthropic le 19 novembre, où l'engagement de placement de 10 milliards de dollars de Nvidia pourrait être remis en question. Les ventes de puces de Nvidia à la Chine font aussi l'objet d'une enquête de parlementaires démocrates aux États-Unis: la nouvelle direction ne manque donc pas de dossiers à traiter en même temps.
