Le 10 novembre, le projet d’introduction en Bourse d’Anthropic a déraillé à la dernière étape : les documents de prix de l’IPO envoyés aux banques dans la nuit ont été retirés par Anthropic elle-même quelques heures plus tard. Selon des courriels consultés par Reuters, Anthropic a transmis aux banques, tard dans la soirée du 9 novembre, une copie du prospectus prévoyant l’émission d’environ 867 millions d’actions nouvelles de catégorie A à un prix de 70 à 80 dollars l’unité, pour un montant maximal d’environ 69,3 milliards de dollars. Un second courriel a ensuite indiqué que les détails du prix étaient inexacts et qu’une version mise à jour suivrait. Anthropic a refusé de commenter.
Pourquoi les chiffres envoyés ne comptent pas
Ce retrait est inhabituel : les chiffres n’ont pas été corrigés après avoir été mis en doute par la presse — c’est Anthropic elle-même qui a dit la première qu’il ne fallait pas s’y fier. Tant qu’un document corrigé n’apparaît pas, il n’existe aucune version confirmable de la fourchette de prix, du nombre d’actions ou du montant levé : dans le formulaire S-1 publié sur le système public EDGAR de la Securities and Exchange Commission américaine, la case du prix est toujours vide. Un placement privé de 26 milliards de dollars, lui aussi rapporté, reste tout aussi incertain — Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft et TSMC souscriraient au prix de l’IPO, mais rien ne dit si ce placement est touché par le retrait. Autrement dit, chaque chiffre de valorisation d’Anthropic ayant circulé la semaine dernière porte désormais un point d’interrogation.
Le calendrier de cotation n’a pas changé
Le Wall Street Journal a rapporté le même jour qu’Anthropic prévoyait toujours de fixer une fourchette de valorisation cette semaine et d’entrer au Nasdaq sous le symbole ANT le jeudi ou le vendredi de la semaine prochaine, autour des 19 et 20 novembre, la tournée de présentation débutant cette semaine. Le calendrier n’a pas changé ; ce qui a changé, c’est que le marché n’a plus de prix auquel se raccrocher. Les chiffres de base du prospectus : le S-1 déposé le 26 octobre fait état d’un chiffre d’affaires semestriel de 16,3 milliards de dollars, et la version modifiée du 2 novembre a révélé un chiffre d’affaires trimestriel de 16,96 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 47 % d’un trimestre sur l’autre, avec des engagements en calcul et en infrastructure proches de 895,4 milliards de dollars. Comme ce site l’avait rapporté, les investisseurs avaient jugé une valorisation de 1 500 milliards de dollars trop élevée, avant qu’elle ne soit ramenée à 1 250 milliards de dollars selon les informations parues — Anthropic se précipite pour entrer en Bourse avant Thanksgiving : valorisation ramenée à 1 250 milliards de dollars, 80 milliards toujours visés.
À partir de maintenant, un seul document compte : le S-1/A corrigé. La fourchette de prix, le nombre d’actions et la valorisation implicite seront ceux qui y figurent. Jusqu’à son apparition, 70 à 80 dollars et 69,3 milliards de dollars ne sont que des chiffres retirés. Pour les investisseurs, la bévue est déjà un signal : quand, pour l’introduction en Bourse d’IA la plus suivie de l’année, même le document de prix peut partir avec une erreur, chaque chiffre de la tournée mérite qu’on en vérifie la source deux fois.
