Der wahre Grund für Jensen Huangs Abgang bei Nvidia hat womöglich wenig mit den Affären zu tun. Am 13. November 2026 berichtete das Wall Street Journal, der Unmut des Verwaltungsrats habe sich eher auf eine riskante Geschäftspraxis aus seiner Amtszeit gerichtet: Nvidia habe Cloud-Anbietern und Rechenzentrumsentwicklern, die sich seine Chips nicht leisten konnten, Kreditgarantien in Milliardenhöhe angeboten. Im Unternehmen selbst melden sich unterdessen Mitarbeiter zu Wort — ein interner Beitrag hat mehr als 1.600 Kommentare erhalten, die meisten mit der Forderung an den Verwaltungsrat, Huang zurückzuholen.
Wie die 250-Milliarden-Dollar-Garantie zustande kam
Dem Journal zufolge wurde das Kreditprogramm von Huangs Schwiegersohn vorangetrieben, Nvidia-Vizepräsident Nico Caprez, der Partnern eine Finanzierung innerhalb weniger Wochen versprach — im Gegenzug für einen Anteil an ihren Einnahmen. Der größte Deal war ein OpenAI-Rechenzentrum in Ohio: Nvidia erwog zeitweise eine Garantie von 250 Milliarden Dollar, und als die Gespräche am 26. Juli bekannt wurden, fiel die Aktie an einem Tag um 5 Prozent, rund 250 Milliarden Dollar Börsenwert waren vernichtet. Die damalige Finanzchefin Colette Kress verhandelte wochenlang neu und halbierte die Zusage; der verkleinerte Vertrag wurde im August unterzeichnet. Huang hatte Kress in einer Sitzung im August öffentlich als „ein Reh im Scheinwerferlicht" bezeichnet und sie als bloße „Reporting-CFO" abgetan. Kress hat nun als Interims-CEO übernommen.
Warum die Mitarbeiter seine Rückkehr fordern
Das Risiko des Garantiegeschäfts liegt darin, dass Nvidia faktisch mit der eigenen Bilanz für seine Kunden zahlte und so Nachfrage nach den eigenen Chips selbst erzeugte. Huang gab hinter verschlossenen Türen zu, dass große Cloud-Anbieter auf eigene Chips umstiegen und ihre Abhängigkeit von Nvidia verringerten, während das Unternehmen noch große Wafer- und Speicherbestellungen bei TSMC offen hatte — eine Lage, die er als „Lawine" beschrieb, die auf den Chiphersteller zurolle. Kritiker zählen diese Art der Kreisfinanzierung zu den Praktiken, die die KI-Blase aufblähen. Auch der Widerstand der Belegschaft ist real: WIRED berichtete, ein langjähriger Ingenieur habe vor Huangs Abgang in den internen Vorschlagskasten geschrieben und den Verwaltungsrat gebeten, zunächst die Meinung der Mitarbeiter einzuholen; der Beitrag hat inzwischen mehr als 1.600 Kommentare erhalten, die meisten für Huangs Rückkehr. Ein Mitarbeiter forderte per E-Mail an die gesamte Belegschaft eine Erklärung des Verwaltungsrats, und rund zwei Dutzend Beschäftigte stellten sich auf LinkedIn öffentlich hinter Huang. Eine Unterscheidung ist wichtig: Das online kursierende Bild eines „von Hunderten Mitarbeitern unterzeichneten Briefes" ist nicht bestätigt — der eigentliche Kanal war der interne Beitrag.
Zusammengenommen wirkt der Abgang komplizierter als ein Rücktritt wegen einer Affäre: Der Verwaltungsrat muss die Risiken und das gebrochene Vertrauen aus den Garantien aufarbeiten, während die Mitarbeiter den Mann behalten wollen, der das Unternehmen 33 Jahre lang geführt hat. Die nächsten Marksteine sind Nvidias Quartalszahlen am 18. November — Kress' erster Bericht an den Markt, bei dem Analysten nach Umfang der Garantien und möglichen Abschreibungen fragen werden — sowie Anthropics Börsengang am 19. November, bei dem Nvidias Zusage über ein 10-Milliarden-Dollar-Aktienpaket auf den Prüfstand kommt. Auch Nvidias Chipverkäufe nach China stehen unter Untersuchung demokratischer Abgeordneter in den USA; der neuen Führung mangelt es also nicht an Problemen, die sie gleichzeitig bewältigen muss.
