OpenAI 的 300 亿美元融资有了新进展：2026 年 10 月 22 日，Bloomberg 援引知情人士报道，OpenAI 正在进行的新一轮融资把目标估值从 1.4 万亿美元下调至 1.25 万亿美元（投前），融资规模最高 300 亿美元。谈判已进入最后阶段，OpenAI 希望下周末前锁定投资人签字；条款仍可能变化，OpenAI 未予置评。
领投方也浮出水面：Coatue 与阿联酋投资者领投，阿布扎比 MGX 等多只阿联酋基金洽谈组团，最高可投 100 亿美元，BlackRock 也在洽谈中。CNBC 另有消息称，这轮融资可能与阿联酋的一项算力供给商业协议挂钩。
为什么下调？路透的分析指向 AI 投资的全面重估：Meta、Tesla 等公司季报之后，科技股本周下挫，投资者对 AI 巨额支出与回报愈发审慎。有知情人士称，此前按 1.4 万亿美元报价向私人银行客户推介时，市场反响平淡。
背景值得回看：10 月初，Bloomberg 曾报道 OpenAI 以 1.4 万亿美元投前固定报价寻求至少 300 亿美元；上一轮还是 2026 年 3 月——1220 亿美元融资、投后估值 8520 亿美元。即便下调到 1.25 万亿美元，相比 3 月那轮投后 8520 亿美元的估值，账面依然高出一大截。
下调本身就是信号
估值下调不等于融资遇冷——300 亿美元的盘子还在，领投方名单相当豪华。真正的信号是定价权的变化：从"报多少都有人接"到"市场开始挑剔"。路透还提到一个时间背景：OpenAI 想抢在 Anthropic 11 月中旬 IPO 之前锁定投资人。接下来，Anthropic 的 IPO 定价会不会被这轮情绪影响，值得盯。
