Anthropic 正在为可能是有史以来最大规模的 IPO 之一提前锁定控制权。9 月 24 日（美国时间），The Information 援引知情人士报道，Anthropic 已要求股东在未来几天内批准一项新的公司治理结构：向首席执行官 Dario Amodei 和另外六位联合创始人发行一类特殊股份，使七人合计掌握公司多数事项 50.1% 的投票权。路透社与 TechCrunch 于 9 月 25 日跟进了这一消息。
50.1% 背后的三条细则
根据报道，这套安排有三个关键细节。第一，特殊股只带来投票权，不附带额外的经济权益——创始人拿的是"话语权"，不是"分红权"。第二，50.1% 的控制权并非永久有效，它只在"七位创始人中至少三人保留最低持股数量"的前提下持续，一旦核心成员大批离场，特殊投票权随之失效。第三，董事选举是个例外：Anthropic 董事会共七个席位（目前一席空缺），多数董事仍由公司的长期利益信托（Long-Term Benefit Trust）选出，创始人占据的席位将从两个增至三个；此外，员工也将获得一类可在部分公司事项上充当"决胜票"的特殊股票。
2% 股权与 80% 捐赠承诺
为什么要在上市前做这件事？答案藏在股权结构里。据报道，七位创始人每人大约只持有公司 2% 的股份。一旦上市，公开市场融资必然进一步稀释这部分股权，创始人团队可能在公司最关键的发展阶段失去话语权。这种"超级投票权"设计在硅谷并不新鲜——扎克伯格靠它掌控 Meta，Evan Spiegel 靠它掌控 Snap——但 Anthropic 的特别之处在于，它把控制权交给了七个人的集体，而不是某一位创始人。The Information 称，这套设计仿照的是 Palantir 的创始人控制结构。
这件事还有一层耐人寻味的背景。今年 1 月，Amodei 宣布将捐出自己 80% 的财富，并警告 AI 驱动的财富集中可能动摇社会稳定。一边承诺散财、一边收紧控制权，两件事看似矛盾，实则指向同一个逻辑：Anthropic 希望由创始人集体、而非短期资本来决定这家公司的长期方向。今年 5 月，Anthropic完成 650 亿美元融资、投后估值 9650 亿美元；据报道，其在二级市场的估值已达约 1.5 万亿美元，IPO 规模可能与之呼应。
对投资者来说，这是一个需要仔细掂量的信号。创始人锁定控制权意味着公司战略不易被短期股东裹挟，对押注"长期主义"的投资人是加分项；但 50.1% 的投票权也意味着上市后公众股东在多数公司事项上几乎没有话语权。好在 Anthropic 保留了制衡设计：董事会多数席位仍由长期利益信托决定，员工手握部分事项的决胜票——这是一套"创始人主导、多方制衡"的混合结构，而非创始人独断。Anthropic 未立即回应路透社的置评请求。股东投票将在未来几天内进行，其结果将直接决定这家准万亿美元级 AI 公司在上市前夜的权力版图。
