Le 10 novembre 2026, le conseil d'administration de TSMC a approuvé deux investissements d'un plafond de 500 millions de dollars chacun : souscrire des actions Anthropic au prix de son introduction en Bourse, et souscrire des actions préférentielles d'OpenAI Group. Les résolutions ont été déposées le même jour auprès de la Securities and Exchange Commission américaine sur le formulaire 6-K. Les deux montants sont des plafonds, pas des transactions conclues — mais le signal est clair : un fondeur de puces parie simultanément sur les deux entreprises de modèles les plus suivies au monde. Le plus grand bénéficiaire de la demande de calcul pour l'IA commence à détenir directement une part de la source de cette demande.
Ce que chaque somme achète
L'investissement dans Anthropic a une cible claire : TSMC Partners est l'un des sept acheteurs stratégiques du placement nommés dans le prospectus d'Anthropic, aux côtés de Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron et Microsoft, qui souscrivent ensemble 26 milliards de dollars d'actions de catégorie N sans droit de vote au prix de l'introduction. Au prix médian de 74 dollars, les quelque 500 millions de dollars de TSMC correspondent à 6 756 756 actions. L'offre d'Anthropic est fixée entre 70 et 78 dollars par action, pour 825 millions d'actions ordinaires de catégorie A, avec une fixation du prix attendue le 18 novembre et une cotation au Nasdaq sous le symbole ANT à partir du 19 novembre. Le 11 novembre, le Financial Times a rapporté que les ordres du premier jour de la tournée de présentation couvraient déjà l'intégralité de l'offre, que les banques envisageaient de fixer le prix au-dessus de la fourchette, ramenant la valorisation au-dessus de 1 500 milliards de dollars, et que le produit de l'opération pourrait dépasser 100 milliards de dollars. L'investissement dans OpenAI ne comporte ni prix public ni tour identifié : la résolution indique seulement « actions préférentielles, plafond de 500 millions de dollars ». Selon Bloomberg le 6 novembre, OpenAI a déjà levé environ 11 milliards de dollars dans son tour actuel, à une valorisation de 1 250 milliards de dollars, le total pouvant atteindre 20 milliards de dollars.
Plus que deux investissements : 40,9 milliards de dollars de dépenses de capacité derrière
La même réunion du conseil a approuvé environ 40,93 milliards de dollars de dépenses d'investissement pour la planification de capacité à long terme — procédés avancés, packaging avancé, capacité des procédés matures, construction d'usines et dépenses de R&D pour 2027 —, relevé le dividende trimestriel en espèces de 7,0 à 9,0 dollars taïwanais par action, et approuvé 500 millions de dollars supplémentaires pour créer une société d'investissement stratégique. Pris ensemble, la logique de TSMC tient sur deux jambes : étendre les capacités pour capter les commandes de calcul IA, et prendre des participations chez les acheteurs pour verrouiller la demande. L'ironie, c'est que le prospectus d'Anthropic lui-même cite TSMC comme un risque de concentration de l'approvisionnement en puces — le vendeur de puces est devenu acheteur, tandis que l'acheteur dépend de la capacité du vendeur.
Pour le marché, deux dates comptent ensuite : le 18 novembre, quand la fixation finale du prix d'Anthropic montrera s'il peut dépasser le haut de la fourchette de 78 dollars ; et la taille et les conditions finales du tour en cours d'OpenAI. Deux chèques de 500 millions de dollars ne sont pas énormes, mais ils nouent ensemble puces, modèles et capitaux. Le prix de l'introduction d'Anthropic envoyé aux banques puis retiré : le prix d'émission de 70 à 80 dollars ne tient plus racontait les rebondissements de la fixation du prix de cette introduction ; l'épisode actuel est le suivant : le prix n'est pas encore fixé, et les acheteurs font déjà la queue.
