Am 10. November 2026 hat OpenAI Investoren seine Zahlen für das dritte Quartal vorgelegt: ein Quartalsumsatz von rund 10 Milliarden Dollar, fast 50 % mehr als im Vorquartal und das erste Quartal überhaupt über der 10-Milliarden-Marke – doch der operative Verlust weitete sich auf 10,9 Milliarden Dollar aus, nach 10,1 Milliarden im zweiten Quartal. Die Zahlen stammen aus Investorendokumenten, die das Wall Street Journal einsehen konnte; OpenAI selbst hat sich öffentlich nicht geäußert. Dass Umsatz und Verlust gleichzeitig Rekorde brechen, ist das ehrlichste Bild des Unternehmens im Moment.
Das Wachstum treiben zwei Linien: die API-Nachfrage und das Unternehmenskundengeschäft. Finanzchefin Sarah Friar sagte CNBC, der Unternehmensumsatz habe sich gegenüber dem Vorquartal verdoppelt und liege nun etwa gleichauf mit dem Verbrauchergeschäft; der annualisierte Umsatz betrage rund 50 Milliarden Dollar. Berichten zufolge liegt die Zahl der wöchentlichen aktiven Nutzer bei 1,2 Milliarden und die der zahlenden Nutzer bei knapp 100 Millionen, mit rund 22 Millionen Neuzugängen im dritten Quartal. Die bereinigte operative Marge verbesserte sich von -150 % im zweiten Quartal auf -109 % – die Stückökonomie wird also besser, nur der absolute Verlust wächst weiter, denn je mehr das Unternehmen verdient, desto schneller steigt die Rechnung für Rechenleistung.
Neben Anthropics 17 Milliarden Dollar gelegt
Im selben Quartal meldete Anthropic – gerade auf IPO-Roadshow – einen Umsatz von rund 17 Milliarden Dollar im dritten Quartal und einen operativen Verlust von nur 567 Millionen Dollar. Anthropics IPO-Preisspanne steht: 70–78 Dollar, Google und Nvidia kaufen je 10 Milliarden Dollar Legt man beide nebeneinander, liegt der Unterschied nicht in der Umsatzgröße, sondern in der Effizienz, mit der verdient wird: Anthropics Verlust ist ein Bruchteil von OpenAIs. Der Vergleich ist natürlich nicht ganz fair – Anthropics Umsatz kommt stärker aus APIs und Unternehmenskunden, während OpenAI 1,2 Milliarden wöchentliche Nutzer mit kostenlosen und günstigen Tarifen versorgt, was die Kostenstruktur naturgemäß schwerer macht. Investoren werden trotzdem vergleichen.
Der Verlust ist nicht die Nachricht. Die Geschwindigkeit ist es
Was der Markt wirklich beobachtet, ist ein Rennen zwischen zwei Kurven: Die Verdopplung des Unternehmensumsatzes und die bessere Marge zeigen, dass die Kommerzialisierung anzieht; doch ein Quartalsverlust von 10,9 Milliarden Dollar zeigt, dass die Ausgaben für Rechenleistung noch nicht nachlassen. Laut einem Bloomberg-Bericht vom 6. November wird OpenAIs laufende Finanzierungsrunde mit 1,25 Billionen Dollar bewertet und könnte insgesamt 20 Milliarden Dollar erreichen. Ob diese Bewertung hält, hängt nicht davon ab, wie viel dieses Quartal eingebracht hat, sondern davon, ob das Wachstum im Unternehmenskundengeschäft die nächste Rechnung für Rechenleistung überholen kann. Die nächsten Beobachtungspunkte sind das vierte Quartal – kann sich der Unternehmensumsatz erneut verdoppeln? – und die endgültigen Konditionen der Finanzierungsrunde.
