Im Prospekt von Anthropic steckt eine große Rechnung für Rechenleistung. Das am 26. Oktober 2026 eingereichte S-1-Dokument besagt, dass Anthropic zwischen Mai und Oktober 2026 mehrere Verträge mit SpaceX.AI LLC abgeschlossen und geändert hat, um Rechenleistung auf Nvidia-GPUs zu nutzen, für insgesamt bis zu 120,5 Milliarden US-Dollar und mit Laufzeiten bis 2029. SpaceX.AI LLC ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von SpaceX und hieß früher X.AI LLC. Die gesamte vertraglich vereinbarte Kapazität soll im Dezember 2026 geliefert werden; dann belaufen sich die monatlichen Kosten auf rund 3,1 Milliarden US-Dollar.
120,5 Milliarden sind eine Obergrenze, keine feststehende Rechnung
Das Dokument lässt zugleich einen Ausweg offen: Die anfänglichen unkündbaren Fristen der einzelnen Verträge enden im Januar beziehungsweise März 2027; danach kann jede Seite mit 90 Tagen schriftlicher Frist kündigen. Die 120,5 Milliarden US-Dollar sind also eine vertragliche Obergrenze, kein bereits fest zugesagter Betrag. In einer Fußnote des Prospekts heißt es zudem, dass sich die festen oder garantierten Mindestabnahmen von Anthropic zum 30. Juni 2026 auf insgesamt rund 265,6 Milliarden US-Dollar beliefen, mit Laufzeiten von einem bis zu 20 Jahren.
Die Identität des Vertragspartners verdient Beachtung. Das Grok-Modell von SpaceX konkurriert direkt mit Claude von Anthropic; Anthropic mietet also Rechenleistung bei einem Wettbewerber. Für SpaceX ist das ein Geschäft, das eigene GPU-Kapazität in Umsatz verwandelt. Das Dokument nennt SpaceX neben Microsoft, Nscale und Lambda als Cloud-Anbieter, die Anthropic Zugang zu Nvidia-GPUs verschaffen, darunter Vera-Rubin-Systeme.
Der Liefertermin ist der nächste Prüfpunkt
Der Dezember 2026 ist der erste Termin, an dem sich zeigen muss, ob die Kapazität planmäßig geliefert wird; davon hängt das tatsächliche Tempo dieser Ausgaben ab. Für Anleger, die auf das Dokument mit der Preisspanne warten, sind Umfang und Flexibilität der Rechenleistungsrechnung ebenso wichtig wie das Umsatzwachstum, wenn es darum geht, was Anthropic wert ist. Zahl und Preis der Aktien stehen noch nicht fest, und vor Wirksamwerden der Registrierung dürfen keine Wertpapiere verkauft werden.
