Meta在2026年10月26日宣布了一项总额至多950亿美元的融资计划，钱的去向很明确：数据中心、云计算能力和AI基础设施。按Meta当天的说法，这不是一笔一次性借款，而是一套分阶段的股权融资安排——先启动约350亿美元，再视情况在2027年启动至多600亿美元的市价发行计划。
950亿美元由三部分组成
- A类普通股远期出售，约225亿美元，通过摩根士丹利和高盛的远期出售协议进行。
- 强制可转换优先股存托股份，约125亿美元，是完成即启动的公开发行部分。
- C类普通股的市价发行计划，至多600亿美元，预计2027年第一季度后启动，尚未签署协议、未必成行。
为什么芯片厂商也上了桌
Meta同时披露，英伟达、AMD和博通已表示有意认购至多50亿美元的A类普通股，但这只是意向、没有约束力。耐人寻味的是，这三家恰恰是Meta数据中心芯片的主要供应商：买家和卖家坐在同一张桌子上，融资和供应链被绑在了一起。对Meta来说，这既是融资，也是给供应链吃定心丸；对芯片厂商来说，则是把客户的扩张计划变成自己的订单能见度。
账单已经大到现金流兜不住
这轮融资的背景，是Meta今年的资本开支预计达到1350亿至1450亿美元，而公司截至9月30日的现金及等价物和有价证券约为824.5亿美元，长期债务约为809.2亿美元。换句话说，单靠手头现金和当期现金流，已经很难同时支撑数据中心建设和模型竞赛，股权融资成了把扩张节奏续下去的办法。需要提醒的是，600亿美元那部分至今还只是一项计划，Meta自己也说不能保证一定实施——950亿美元是上限，不是已经到账的钱。
