Am 10. November hat Anthropic bei der US-Börsenaufsicht SEC die zweite geänderte Fassung seines S-1-Prospekts eingereicht und erstmals eine IPO-Preisspanne genannt: 70 bis 78 US-Dollar je Aktie, was beim Mittelwert von 74 Dollar einer Bewertung von rund 968 Milliarden Dollar entspricht. Gleichzeitig wurde eine Privatplatzierung über 26 Milliarden Dollar bekannt: Google und Nvidia zeichnen jeweils 10 Milliarden Dollar, womit sieben Chip- und Cloud-Anbieter direkt zu Aktionären von Anthropic werden.
Das Angebot umfasst 825 Millionen Class-A-Aktien, davon etwa 801 Millionen neue Aktien des Unternehmens, während die sieben Mitgründer zusammen rund 23,65 Millionen bestehende Aktien verkaufen. In der Privatplatzierung werden stimmlose Class-N-Aktien zum IPO-Preis gezeichnet: jeweils 10 Milliarden Dollar von Google und Nvidia, 2,5 Milliarden von AMD, jeweils 1 Milliarde von Broadcom, Micron und Microsoft sowie 500 Millionen von TSMC. Der Prospekt rechnet mit einem Nettoerlös von rund 84,6 Milliarden Dollar aus IPO und Privatplatzierung zusammen, der vor allem in Rechenleistung und Infrastruktur fließen soll. Die Aktie wird unter dem Kürzel ANT an der Nasdaq notiert.
Die Unterlagen aktualisieren auch die Finanzzahlen: Im dritten Quartal lag der Umsatz von Anthropic bei 17 Milliarden Dollar, zwölfmal so hoch wie ein Jahr zuvor; in den ersten neun Monaten betrug der Umsatz 33,2 Milliarden Dollar bei einem Nettoverlust von 104 Milliarden Dollar, und die zugesagten Ausgaben für Rechenleistung und Infrastruktur belaufen sich auf 900,9 Milliarden Dollar.
26-Milliarden-Privatplatzierung: Lieferanten werden Aktionäre
Der bemerkenswerte Teil des Prospekts ist nicht die Preisspanne, sondern die Käuferliste. Die beiden größten Zeichner sind zugleich die wichtigsten Compute-Lieferanten von Anthropic: Google liefert Cloud und Rechenleistung, Nvidia die Chips. Googles 10 Milliarden Dollar sind Teil einer früheren Kaufzusage über 20 Milliarden Dollar, und AMDs 2,5 Milliarden sind an Chiplieferungen geknüpft. Wenn Lieferanten zu Aktionären werden, sichert das die wichtigste Kapazität im eigenen Lager — bindet aber auch das Schicksal von Anthropic noch enger an diese Konzerne. Jeder Gründer nimmt bei diesem Verkauf rund 250 Millionen Dollar mit, während die verbleibenden Anteile pro Person weiterhin rund 18 Milliarden Dollar wert sind.
Der Preis wird noch verhandelt: zwei Punkte im Blick
Bemerkenswert ist, dass die Spanne von 70 bis 78 Dollar unter den Konditionen von 70 bis 80 Dollar liegt, die Anthropic an die Banken geschickt und dann zurückgezogen hatte — ein Zeichen, dass der Preis noch verhandelt wird. Die Financial Times berichtet, die Konsortialbanken erwägten angesichts der starken Nachfrage eine Anhebung, womit die Bewertung wieder über 1,5 Billionen Dollar steigen könnte. Der endgültige Preis steht noch nicht fest. Zu beobachten ist nun, ob die Spanne nach oben korrigiert wird — und ob die 26-Milliarden-Privatplatzierung planmäßig abgeschlossen wird.
