Meta hat am 3. November 2026 eine Anleiheemission über 20 bis 25 Milliarden US-Dollar gestartet, mit Dollar- und Euro-Teilen parallel: Fünf Dollar-Tranchen mit Laufzeiten von fünf bis 30 Jahren und Euro-Anleihen mit Laufzeiten von bis zu knapp 38 Jahren. Es ist Metas erste Euro-Anleihe. Die Transaktion wird von Citigroup und Morgan Stanley arrangiert; am 2. und 3. November wurde sie Investoren vorgestellt. Meta lehnte eine Stellungnahme ab; die Details stammen aus Berichten von Bloomberg und CNBC.
Die Nachfrage gab dem Markt zunächst Zuversicht. Laut Bloomberg erhielt der Dollar-Teil Aufträge über bis zu 58 Milliarden US-Dollar, etwa das Vierfache des geplanten Volumens, und die am längsten laufende Anleihe mit Fälligkeit 2056 wurde zu einem Renditeaufschlag von 2,2 Prozentpunkten über US-Staatsanleihen festgesetzt, nach anfänglich rund 2,5 Prozentpunkten; die Meta-Aktie stieg am Dienstag um über 2 %. Endgültiges Volumen und Zinssätze stehen jedoch erst mit der offiziellen Preisfestsetzung fest; die in den Berichten genannten Spannen dürfen nicht als beschlossenes Ergebnis gelesen werden.
Das Geld ist nur ein Teil eines größeren Finanzierungsplans. In der vergangenen Woche sagte Meta, es wolle 95 Milliarden US-Dollar für KI beschaffen: 35 Milliarden über öffentliche Aktienemissionen mit Konsortialbanken und 60 Milliarden über ein At-the-Market-Programm. Zum 30. September hatte Meta bereits Anleihen über 84 Milliarden US-Dollar ausstehend, alle in Dollar. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr Investitionsausgaben von 135 bis 145 Milliarden US-Dollar für Rechenzentren, Chips und KI-Modelle; der freie Cashflow im dritten Quartal lag bei etwa minus 2,12 Milliarden US-Dollar. Kurz vor der Emission bestätigte S&P das Rating AA-, senkte aber den Ausblick von stabil auf negativ und verwies auf die Unsicherheit angesichts der hohen Investitionsausgaben und des Cashflows.
In derselben Woche nahmen auch Wettbewerber in großem Umfang Fremdkapital auf: Oracle emittierte am 2. November Anleihen über rund 20 Milliarden US-Dollar, Alphabet platzierte eine Euro-Anleihe über 6 Milliarden Euro und Microsoft hatte in der Vorwoche Anleihen über 25 Milliarden US-Dollar begeben. Blackstone und Pimco haben öffentlich dazu geraten, mehr Eigenkapital zu nutzen, und vor einer Konzentration der Kreditgeber gewarnt. Geld aufzunehmen ist nicht schwer; schwer ist es, das ausgegebene Geld schnell genug in Umsatz zu verwandeln. Die rege Nachfrage zeigt, dass Investoren vorerst bereit sind, KI-Infrastruktur zu finanzieren, und die Warnung von S&P zeigt, dass sie zugleich den Zeitraum bis zu den Erträgen einpreisen.
