Das Wachstum von AWS um 39 Prozent steht in Amazons Quartalszahlen, die am 29. Oktober 2026 veröffentlicht wurden. Im Quartal bis zum 30. September 2026 erreichte AWS einen Umsatz von 46 Milliarden Dollar, ein Plus von 39,3 Prozent im Jahresvergleich, das schnellste Wachstum seit fast fünf Jahren, bei einer annualisierten Umsatzrate von 184 Milliarden Dollar. Amazon-Chef Andy Jassy sagte in der Mitteilung, für 2027 und 2028 werde jeweils ein Umsatzwachstum von über 40 Prozent erwartet. Dieselbe Mitteilung nennt auch den Preis dieses Wachstums: rund 220 Milliarden Dollar an Cash-Investitionen im Jahr 2026, deutlich mehr im Jahr 2027 und ein negativer freier Cashflow von 42,4 Milliarden Dollar in den vergangenen zwölf Monaten.
Erst die Aufträge, dann die Ausgaben
Die Zahl, die Jassy in der Telefonkonferenz nannte, erklärt die Wette besser als der Umsatz selbst: Der Auftragsbestand von AWS erreichte 578 Milliarden Dollar, mehr als doppelt so viel wie ein Jahr zuvor. Die Nachfrage nach Cloud-Leistungen wartet nicht; unterschriebene Verträge stehen bereits für Rechenkapazität Schlange. Die rund 220 Milliarden Dollar an Ausgaben im Jahr 2026 umfassen Rechenzentren, KI-Chips, Roboter, Satelliten und weitere Projekte und liegen weit über den 128 Milliarden Dollar des gesamten Jahres 2025. Erst die Aufträge, dann die Kapazität: Das ist die härteste Logik in diesem Bericht. Ohne Ausbau kann Amazon Wachstum, das es bereits verkauft hat, nicht bedienen.
Die andere Seite des Berichts ist weniger bequem
Die Zahlen des Konzerns waren nicht so hell wie die von AWS. Amazons Gesamtumsatz im dritten Quartal lag bei 201,9 Milliarden Dollar, ein Plus von 12 Prozent, der Gewinn je Aktie bei 1,89 Dollar und damit unter den erwarteten 1,96 Dollar; der Nettogewinn von 20,7 Milliarden Dollar lag leicht unter den 21,2 Milliarden Dollar des Vorjahres. Das Betriebsergebnis von AWS stieg von 11,4 auf 17,8 Milliarden Dollar, das Betriebsergebnis des Konzerns erreichte 28,1 Milliarden Dollar bei einer Rekordmarge von 13,9 Prozent. Dass der freie Cashflow negativ wurde, lag vor allem daran, dass KI-Investitionen die Investitionsausgaben nach oben trieben. Nach der Veröffentlichung fiel die Amazon-Aktie im nachbörslichen Handel; der Markt las starkes Wachstum und noch höhere Ausgaben nicht nur als gute Nachricht.
Für Kunden und Wettbewerber von AWS ist die Zahl, auf die es ankommt, nicht 39 Prozent, sondern ob 578 Milliarden Dollar an Aufträgen rechtzeitig zu nutzbarer Rechenkapazität werden. Indem Jassy die Wachstumsziele für 2027 und 2028 jeweils über 40 Prozent ansetzt, hat er den Auftragsbestand zu einem öffentlichen Versprechen gemacht. Hinkt die Lieferung von Kapazität hinterher, wird der Auftragsbestand von einer Wachstumsgeschichte zu einer Warteschlange von Beschwerden; hält sie Schritt, sind 220 Milliarden Dollar nur der Eintrittspreis für die nächste Wachstumsrunde.
